板滞装备行业跟踪周报：看好设备出海加快的油打扮备&工程板滞；发起合心高级修超预期的轨交板块

　　东吴证券 更众作品

　　（以下实质从东吴证券《板滞装备行业跟踪周报：看好设备出海加快的油打扮备&工程板滞；发起合心高级修超预期的轨交板块》研报附件原文摘录）

　　1.引荐组合：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创稹密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。

　　2023年下半年来，油服设备各个合头龙头企业均海外订单高速拉长，个中增速最速的是中东区域。咱们以为，海外订单高增紧要和以“三桶油”为代外的中邦油气企业“走出去”高度合系，凭据公然材料显示，2020年-2024年中邦对中东的能源项目投资高达1400亿美金，个中无数都是工程类的EPC总包项目。咱们以为，油打扮备行为总投资额当中占对比大&牢靠性央求高的本钱品，希望凭借邦内牵头的EPC总包商（中石油，中石化，杰瑞集团等）招标放量而速捷受益（中石油中石化海外投资紧要聚会正在沙特，科威特，阿联酋等中东邦度）。咱们看好正在中东订单高增（2024年中东订单增速50%以上）的钻完井&固井&连结油管装备龙头【杰瑞股份】和中东订单2024Q1翻倍的工业阀门龙头【纽威股份】。

　　CME预测2024年8月出售各样开掘机14300台，同比+9%，个中内销6600台，同比+17%，增速环比持平；出口7700台，同比+4%，为24年来初度同比转正。2024年1-8月，开掘机全体销量同比低浸约2.5%，降幅接续收窄。个中，邦内市集同增7%，出口市集同降11%，数据环比1-7月均有刷新。瞻望下半年，邦内下逛端根柢方法投资接续刷新，跟着大领域装备更新的接续促进，开掘机行业希望渐渐走出周期底部；海外市集来看，美邦显着降息预期叠加美邦大选下成立业回流加快，欧美市集需求希望慢慢刷新，看好下半年及来岁海外工程板滞行业需求接续修复。接续引荐【三一重工】【徐工板滞】【中联重科】【柳工】【恒立液压】，发起合心【山推股份】。

　　8月16日，邦铁集团揭橥2024年第二批高级修采购招标，设计采购三/四/五级修24/147/302组，终年动车组高级修招标量已达三/四/五级修56/269/509组，同比-19%/+138%/+371%。高级修需求高增，紧要系14-15年协调号聚会投运，19年兴盛号聚会投运，现时时分节点对应协调号五级修与兴盛号四级修需求聚会开释。

　　中邦中车动车组高级修订单&收入高增，需求开释获得双向验证。截至2024年8月，中邦中车动车组高级修订单总额到达285亿元，而2023年终年动车组高级修订单仅有72.7亿元。中邦中车2024H1设备维修正装生意收入200亿元，2023年终年收入为334亿元。凭据Wind数据，24年1-7月我邦铁道固定资产投资结束额为4102亿元，同比+10.48%。铁道修复投资稳步拉长，家产链各合头介入者希望同步受益。

　　投资发起：发起合心整车合头【中邦中车】，发起合心信号体例开辟合头【中邦通号】【思想列控】。

　　【叉车】7月叉车内/外销同比+5%/22%延续拉长趋向，发起合心估值回落的邦产龙头2024年7月叉车行业合计销量10.4万台，同比拉长12%，个中内销6.1万台，同比拉长5.4%，出口4.3万台，同比拉长22%。1-7月叉车行业销量77万台，同比拉长13%，个中内销49.5万台，同比拉长9%，出口27万台，同比拉长20%。受下逛成立业、物流业景心胸和小车需求渐渐消化的影响，7月内销增速有所放缓：7月PMI为49.4%，环比低浸0.1pct，物流业景气指数51.0%，环比低浸0.6pct，仍旧正在景气区间；仓储指数46.5%，环比低浸2.0pct。合心均衡重叉车销量企稳下主机厂的功绩弹性：2024年Q1叉车板块开业总收入同比拉长5%，而同期叉车行业销量同比拉长11%，收入增速低于销量增速，系销量受三类小车影响较大，影响行业领域、主机厂收入和结余水准的均衡重叉车需求未苏醒。均衡重叉车操纵规模越发普通，销量与全体经济活泼度合系性强，且存量更新领域更大。3-4月邦内成立业PMI回到枯荣线大车销量环比刷新，龙头希望受益。发起合心渠道修复、锂电化等领先的【杭叉集团】、【安徽协力】。

　　危险提示：下逛固定资产投资不足市集预期；行业周期性震撼危险；地缘政事及汇率危险。

　　证券之星估值了解提示中联重科结余才具优秀，将来营收获长性出色。归纳根本面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值了解提示徐工板滞结余才具优秀，将来营收获长性优秀。归纳根本面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值了解提示柳 工结余才具平常，将来营收获长性平常。归纳根本面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值了解提示山推股份结余才具平常，将来营收获长性平常。归纳根本面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值了解提示杰瑞股份结余才具优秀，将来营收获长性优秀。归纳根本面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值了解提示中联重科结余才具优秀，将来营收获长性优秀。归纳根本面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值了解提示中邦中车结余才具优秀，将来营收获长性平常。归纳根本面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值了解提示中邦通号结余才具平常，将来营收获长性平常。归纳根本面各维度看，股价偏高。更众

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